폭락 전 마지막 상승인건가

금융 시장의 현재 상황과 향후 전망에 관한 깊이 있는 분석을 제공합니다. 전문가와의 대화를 통해, 금리 정책, 글로벌 경제의 변화, 특정 이벤트가 시장에 미치는 영향에 대해 설명합니다. 또한, 단기적 변동성과 장기적인 투자 전략에 대한 통찰을 공유하여, 투자자들이 더 나은 결정을 내릴 수 있도록 돕습니다. 이처럼, 금융의 본질과 변화하는 시장 환경을 이해하는 것은 성공적인 투자에 매우 중요합니다.

 

 

핵심 내용

 

2025년 경제 침체 가능성이 현실화될 것으로 보인다.

• 전문가들은 침체가 2025년 초에 시작될 것으로 예상하고 있으며, 이는 시장에 불안감을 조성하고 있다.
• 과거의 경제적 상황과 비슷한 패턴을 보이고 있어, 투자자들은 주의가 필요하다.

현재의 통화정책이 시장에 큰 영향을 미치고 있다.

• 9월에 예정된 통화정책 회의와 금리 인상 확정이 시장의 변화를 주도할 것으로 예상된다.
• 연준의 금리 결정에 따른 시장 반응은 불확실하며, 투자자들은 이에 신중하게 대응해야 한다.

환율의 변동성이 증가하고 있다.

• 최근 달러의 약세와 엔화의 강세 등 변화가 관찰되며, 이는 외환 시장의 불확실성을 반영한다.
• 환율의 불안정은 자산 시장에도 부정적인 영향을 미칠 수 있다.

시장 유동성과 자산 가격 간의 관계가 복잡해지고 있다.

• 통화량이 증가하면 유동성이 높아져 경제가 조정되는 경향이 있으나, 현재의 상황은 다르다.
• 과거 사례를 따른다면, 정상화 이후에는 경제 어려움이 발생할 가능성이 존재한다.

금리 변화에 따른 투자 전략이 중요하다.

 

 

내용

 

1. 9월의 통화정책 회의와 이벤트 전망

• 2008년 금융위기와 2000년 닷컴 버블 때도 시장의 급등은 마지막 순간에 가팔랐다.
• 9월에는 통화정책 회의와 두 가지 주요 이벤트가 중심에 있으며, 이들의 진행 방향이 중요하다.
• 시장이 현재 약간 소외되어 있다고 분석되며, 매크로적인 이유가 이를 설명할 수 있다.
• 연준의 금리 인상 예상은 25bp에서 50bp로 갈리며, 정확한 배경 설명이 부족하다.
• 연준의 비공식 대변인으로 불리는 기자가 50bp 인상을 언급하자 시장 지수와 금리가 반응했지만 바로 뒤집혔다.

2. 트럼프의 금리 발언과 향후 금리 방향

• 트럼프 전 대통령은 11월 대선 전에 기준금리를 내리면 안 되는 짓이라고 경고했다.
• 또한, 민주당 상원 의원들이 연준에 75bp 금리를 인하하라고 공식 서한을 보냈으나, 결국 50bp로 결정되었다.
• 2023년 6월 14일 블룸버그 기사에서 파월 의장은 '연준의 금리 인하는 아직 멀었다'고 언급하며, 2025년쯤 인하 가능성을 시사했다.
• 작년 12월 파월 의장은 경기침체 가능성을 언급했으나, 최근에는 예측이 어렵다는 입장을 밝혔다.
• 결국, 연준의 발언이 수시로 바뀌고 있으며, 이전의 점도표 역시 한 번도 맞지 않았다.

3. 7월 고용 지표와 시장 흐름에 대한 이야기

• 7월 FMC 통화정책 회의 후, 고용 지표가 매우 좋지 않았고 ISM 제조업 지수도 악화되었다.
• 2024년 8월 5일은 '블랙 먼데이'로 불리며, 고용 지표를 미리 알았더라면 7월에 금리를 조정했을지도 모른다는 이야기가 나오고 있다.
• FMC 당일에만 얘기할 수 없고 며칠 더 시장의 흐름을 지켜봐야 하며, 현재 미국과 아시아 시장은 긍정적인 흐름을 보일 가능성이 있다.
• 삼성전자와 하이닉스의 영향을 받는 한국 시장이지만, 다른 아시아 시장과 일본의 상승세를 고려할 때 상황은 여전히 불투명하다.
• 현재 경제 상황이 여전히 깜깜한 상황이고, 이는 시장 참여자들에게 갈증을 느끼게 하고 있다.

4. 금리 인하 후 미국 증시의 흐름과 전망

• 비컷 금리 인하 이후, 미국 시장의 3대 지수는 하락했지만, 아시아 시장의 변화와 함께 스탁 선물, 금리, 달러가 상승 반전하며 시장이 조금 더 달릴 가능성이 있다.
• 많은 투자자들이 FMC 회의 전, 롱 포지션을 잡고 차익 실현을 고려했으며, 파월 의장의 발표로 복잡한 감정을 느꼈을 것이다.
• 특히, 19년 만에 지역 연방 위원 중 반대 의견이 나왔다고 하여 이례적인 상황임을 보여준다.
• S&P 500 지수가 이중 바닥 형성 후 상승세를 보이면서, 시장의 변곡점이 다가오고 있음을 피보나치 수요를 통해 짚어낼 수 있다.
• 9월까지의 월봉 추세를 보면 미국 주식에 투자한 사람들의 고민이 뚜렷하게 드러난다.

5. 금리 및 국채 수익률 전망

• 8월 초에 금락이 발생한 후, 아래꼬리가 다시 올라간 상황이다.
• 이번 달이 끝날 때까지 캔들의 형태가 어떻게 변할지는 모르지만, 10월이나 11월, 혹은 대선 이후에 방향성이 나올 것이라고 예상된다.
• 현재는 변곡점이 가까워졌지만, 즉각적인 하락은 없을 것 같고, 10년물 국채 금리가 많이 떨어졌다.
• 기술적 분석의 원칙이 여전히 유효하며, 저점이 낮아지면서도 기술적 보조 지표는 상승하는 다이버전스가 나타나는 상황이다.
• 단기적으로 금리가 오를 수 있으며, 이는 달러에도 영향을 미칠 것이다.

6. 달러 약세와 BOJ의 금리 변화에 대한 분석

• 최근 일간 차트에서 달러가 약세를 보이다가 100일 근방에서는 100, 100.5, 101 사이에서 잘 내리지 않으려는 흐름을 나타냅니다.
• 현재는 달러를 조금 사고 싶다는 느낌이 있으나, 큰 그림을 보면 방향이 불확실합니다.
• 단기적으로 연준이 금리를 내린 이후에 시장의 국채 수익률은 오르고 달러도 약간 상승 예상됩니다.
• 특히 BOJ의 금리 이야기가 향후 달러의 향방에 큰 영향을 미칠 수 있습니다.
• 과거 블랙 먼데이와 같은 상황이 재현될 가능성에 대해서도 주목할 필요가 있습니다.

7. 달러 환율 반등 조짐과 예측

• 현재 달러 환율은 더 이상 빠지기보다는 반등할 것으로 보인다.
• 이전에 지나치게 달러 롱 포지션에 흥분하면 큰 손해를 볼 수 있다는 점을 경고하며, 외환 시장에서는 엔화 강세로의 포지션 변화가 이미 시작되었다.
• 지금은 많은 거래자들이 달러를 매도하는 포지션을 취하지 않으며, 이러한 변화는 차트에서 뚜렷하게 관찰된다.
• 과거 환율 변동을 살펴보면, 2008년 금융위기와 아베노믹스 시절에 엔화가 강세를 보였던 시점과 현재의 환율 흐름을 비교할 수 있다.
• 결국, 연준이 금리를 인상하면서 이러한 큰 흐름이 지속되고 있음을 알 수 있다.

8. 환율과 유동성 문제에 대한 분석

• 일간 차트에서 달러 환율은 약간 반등하지만, 월간 차트로 보면 다음 한두 달 내에 불안정할 것 같습니다.
• 현재 환율이 달러 인덱스와 함께 상승하고 있으며, 전통적인 환율 하락 시 주식이 상승하는 공식이 무너지고 있습니다.
• 이런 시장 상황은 지구촌 정치적 대립 속에서 더욱 복잡해지고, 유동성이 큰 문제로 나타나고 있습니다.
• 장단기 금리의 역전 해소가 이루어졌지만, 과거의 경험에 따르면 이런 정상화 후에 안 좋은 일이 발생하곤 했습니다.
• 따라서 현재 자산 시장의 상승 가능성이 있지만, 지나치게 가파른 상승에는 조심해야 합니다.

9. 시장의 유동성 및 금리 관련 논의

• 시장에 여전히 존재하는 돈의 양과 관련하여, 연준의 패드나 세인트루이스 연방에 들어가면 M2 통화 대량과 M2 증가율을 수시로 확인할 수 있다.
• 이렇게 해서 시장의 여유 자금이 얼마나 되는지를 파악할 수 있으며, 유동성이 줄어들면 주가와 부동산 가격도 하락하게 된다.
• 또한 M2와 M3 등의 통화량을 고려했을 때, 연준이 양적 완화를 지속하겠다고 하면서 금리는 낮추겠다고 발표한 점이 중요하다.
• 이러한 상황에서 유동성이 풍부해지면 침체를 피하여 조정되는 시장이 될 수도 있겠다는 생각이 든다.

10. 금리 변화와 시장 대응 전략

• 역사적으로 금리를 올렸다 낮췄을 때, 대부분 경제는 어려움을 겪었으며, 주식 시장도 하락세를 보였다.
• 이번에는 리세션 컷과 보험성을 강조하며 소프트 랜딩을 목표로 하고 있지만, 과거와는 다른 결과를 만들어낼 수 있을지 지켜봐야 한다.
• 현재 전문가들은 경기가 침체되기 시작하는 시점이 2025년 초반이 될 것이라고 예상하여 조금은 불안한 상태이다.
• 또한, 단기와 중장기의 이동 평균 차이가 커지면 투자 전략에 영향을 미칠 수 있으니, 이 부분도 고려해야 할 필요가 있다.
• 우리 시장은 환골탈퇴 해야 하며, 투자자들은 계속해서 시장에 대응하는 역할을 해야 한다.