반도체 증시 전망

국내 증시와 투자 전망을 분석하며 현재 상황에서의 핵심 요소들과 향후 방향성을 다룹니다. 미국과 한국의 경제 상황, 특히 각국의 실적 시즌과 관련하여 필요 정보와 대응 전략을 제공합니다. 향후 주가와 실적에 대한 예측과 함께, 반도체 및 미국 경제 지표에 따른 영향을 점검하는 데 도움을 줄 것입니다.

 

 

핵심주제

 

국내 증시는 외부 요인에 의해 상승하고 있으나, 반도체 실적 우려가 존재한다.

• 마이크론의 성장은 반도체 시장 반등에 기여하고 있으나, 2700 이상 상승은 불확실하다.
• 10월 실적 시즌에서 하향 조정 추세가 마무리될 가능성이 있으며, 이는 외부 환경의 변화에 크게 의존하고 있다.
• 반도체 피크 아웃 우려가 지속된다면 주가는 제자리걸음을 할 수 있다.

미국 주식 시장은 신고가 경신으로 좋은 분위기를 유지하고 있지만, 실적 연계성에 대한 우려가 커지고 있다.

• 현재 주식 시장의 상승 탄력이 둔화될 가능성이 있으며, 과거 S&P 500 주가 흐름을 분석할 필요가 있다.
• 향후 2주간 상승 가능성이 높으나, 이후 상승 폭은 제한적일 것으로 보인다.

상승 가능성이 있음에도 불구하고, 실적 시즌이 주가 상승 폭을 제한할 수 있다.

• 금리 인하 사이클이 시작됨에 따라 주가는 긍정적으로 반영될 것으로 예상되지만, 실적 기대는 주가에 제약을 줄 수 있다.
• AI 관련 종목이 실적 성장에 유리하게 작용할 것으로 보이지만, 전반적인 어려움이 예상된다.

M7 기업의 이익 성장은 기대되나, 한국 시장의 지속적인 하향 조정이 문제로 부각되고 있다.

• 한국 코스피 이익 조정이 빠르게 진행되며, 반도체 산업의 전반적인 부진이 이를 심화시키고 있다.
• 내부적 요인과 외부적 요인이 결합해 향후 실적 전망에 부정적인 영향을 미칠 것으로 예상된다.

미국 대선과 주요 경제 지표가 시장에 미치는 영향이 중요하다.

• 3분기 실적 시즌과 함께 발표되는 고용 지표는 경제 동향을 결정짓는 중요한 요소가 된다.
• 대선 후보 간 지지율 격차가 좁혀짐에 따라 시장 변동성이 증가할 수 있으며, 이에 대한 주의가 필요하다.

 

 

설명

 

1. 국내 증시와 반도체 실적 전망

• 국내 증시는 내부 모멘텀보다 외부 요인에 의해 2700까지 상승하고 있다.
• 마이크론 실적이 반도체 반등을 이끌었으나, 2700 이상 돌파는 불확실하다.
• 영업 이익이 하향 조정되어 밸류에이션 부담이 높아지고 있다.
• 10월 실적 시즌에서 하향 조정 추세가 마무리될 가능성이 있다.
• 반도체 피크 아웃 우려가 해소되지 않으면 2700을 넘지 못할 수 있다.

2. 미국 주식 시장의 상승세와 우려

• 미국 주식 시장은 어제도 신고가를 경신하며 분위기가 좋지만, 앞으로도 이런 상황이 지속될 수 있을지에 대한 우려가 있다.
• 현재 주식 시장의 상승 탄력이 둔화될 가능성이 높다고 생각한다.
• 주가 상승이 실적 기대와 연계되어 있는지 체크할 필요가 있으며, 과거의 S&P 500 주가 흐름을 보면 일반적으로 상승 추세가 이어졌던 경우가 많다.
• 향후 2주간은 상승 가능성이 높지만, 이 이후의 상승 폭은 이전 기간에 비해 다소 낮을 것으로 보인다.

3. 주가 상승 가능성과 실적 시즌에 대한 전망

• 단기적으로 주가 상승 가능성이 있지만 상승폭은 다소 낮을 것으로 보인다.
• 금리 인하 사이클이 시작됨에 따라 약한 고리가 붕괴될 가능성이 낮아졌고, 이는 주가에 긍정적으로 반영될 것으로 예상된다.
• 특히 실적 성장에 유리한 종목으로는 빅테라와 AI 관련 종목이 언급되고 있으며, 실적 시즌이 다가오면서 고민이 많아질 것이다.
• 현재 실적 시즌에 대한 기대는 주가 상방을 제약할 수 있으며, 실적이 긍정적이라면 상승 탄력이 높아질 수 있지만 어려움이 있을 것으로 보인다.
• S&P 500의 실적은 23년 2분기를 저점으로 상승 추세를 이어가고 있으나, 3분기 전망치는 가파르게 하향되고 있다.

4. 3분기 실적 전망과 M7 기업 동향

• 3분기와 4분기에 대한 자신감이 감소하며, 특히 3분기 실적이 기대를 충족할 것 같지만 주가 상승에는 어려움이 있을 것으로 보인다.
• 미국 시장에서는 M7 기업이 이익을 중심으로 상승하였으나, 올해 중반부터 모멘텀이 둔화되고 있다는 전망이 나온다.
• 반면, M7 외의 기업들이 부진을 극복하고 하반기에는 상승세를 보일 것으로 기대된다.
• SNP 493개 종목은 M7의 경기 환경에 민감한 실적 흐름을 보이며, M7 기업은 혁신을 통해 성장스토리를 전개하고 있다.
• 분기별 이익 컨센서스는 SMP 500과는 차별화된 꾸준한 상승세를 보이나, 3분기에는 이익 증가율의 둔화가 나타날 것으로 예상된다.

 

5. ️4분기에 엔비디아 블랙 출하 예상과 페덱스 실적

• 4분기에는 엔비디아 블랙의 본격적인 출하가 예상되므로, 3분기 실적은 낮아지지만, 4분기에는 다시 상승할 것으로 보인다.
• M7의 성장 스토리는 여전히 유효하다고 판단되며, SMP 493개 종목 중 비용 효율화를 기반으로 실적 개선이 있을 것이라 생각한다.
• 하지만 페덱스의 최근 실적 발표에서 주가가 부진했으며, 이는 단기 실적이 컨센서스를 하회하고 가이던스도 하향했기 때문이다.
• 페덱스는 비용 효율화를 강조해온 기업이고, 운송 업종으로서 경기 환경을 잘 반영하는 종목이다.
• 비용이 증가하고 수요가 둔화되면서 실적 환경이 악화될 가능성을 우려하고 있으며, 이런 상황이 SMP 493 이상으로 M7 종목들이 더 나은 선택지가 될 것으로 기대된다.

6. M7 기업 이익 성장과 한국 시장 전망

• 금리 인하 시기에 M7의 이익 성장뿐만 아니라 다른 기업들도 상승할 것이라는 기대가 있었지만, 선행성을 가진 기업들의 실적은 부진하다고 합니다.
• 미국은 M7 중심으로 이익 성장과 시장 상승이 나타나고 있지만, 한국의 코스피 이익은 빠르게 하향 조정되고 있는 실정입니다.
• 3분기와 4분기 실적이 사상 최대 실적을 바라보는 컨센서스는 유지되지만, 9월부터 하향 조정이 본격화되었습니다.
• 반도체 산업이 컨센서스 하향에 크게 기여하며, 에너지와 자동차 업종도 하락에 영향을 미치고 있습니다.
• 반면에 소프트웨어, 비철금속, 목재, 디스플레이 같은 업종은 상승세를 보이고 있습니다.

7. 2025년 한국 코스피 실적 성장 전망

• 한국의 실적 하향 조정은 부진의 원인 중 하나일 수 있지만, 그 분위기가 고민이 되고 있다.
• 2025년 실적 성장은 기대하기 어렵다고 평가되며, 24년도 기저 효과가 있었던 반면 25년도는 순수한 성장이 필요하다.
• 앞으로 한국의 수출, 특히 미국향 수출 모멘텀이 중요하며, 중국 쪽의 경기가 어떻게 될지가 관건이다.
• 현재 중국의 경기 환경이 구조적으로 어려워 보이며, 미국은 고용과 소비가 둔화되고 있어, 한국에 미치는 영향은 다소 부정적일 것으로 예상된다.
• 10월에는 주목해야 할 증시 이벤트가 여러 가지 있으며, 이에 대한 논의가 필요하다.

8. 주요 경제 지표 및 미국 대선 영향 분석

• 매월 발표되는 주요 경제 지표와 3분기 실적 시즌, 그리고 11월 초에 있을 미국 대선이 시장에 영향을 미칠 것으로 보인다.
• 특히 고용 지표가 중요하며, 금리 인하 사이클 속에서 경제 지표가 둔화된다면 경기 침체 우려가 커질 수 있다.
• 10월 11일부터 금융주를 시작으로 실적 시즌이 열리지만, 종목 확산이 기대되지 않는다.
• 현재 대선 후보 간 지지율 격차가 좁혀져 있어 시장에 변동성이 발생할 수 있으며, 상승 추세가 무너질 가능성은 낮지만 주의해야 할 시점이다.
• 간밤에 미국 증시는 상승 랠리를 보였지만, 곧바로 우리 시장에 영향을 미치지는 않을 수 있다.

9. 미국 증시가 전반적으로 긍정적인 흐름을 보임.

• 미국 증시는 내구재 주문 증가가 긍정적인 신호로 작용하며, 최근 상승세를 보였습니다.
• 하지만, 우리 시장은 27을 앞두고 상승과 하향 조정이 함께 진행될 가능성이 있습니다.
• 삼성전자의 가이던스 발표가 예정되어 있어 상방이 제한될 수 있으며, 주도주가 부재한 가운데 업종 순환이 나타나고 있습니다.
• 어제 소외받았던 조선 및 화장품 업종이 오늘 좀 더 활기를 띌 수 있을 것으로 보입니다.